PER・PBRとは？株の割安・割高を判断する指標を初心者向けに解説

「この株って割安なの？」

「株価が高いか安いか、どうやって判断するの？」

株式投資を始めると、こんな疑問を持つことがあります。

そんなときに参考になるのが、PER（株価収益率）とPBR（株価純資産倍率）です。

証券会社の銘柄情報を見ると、「PER〇倍」「PBR〇倍」のように表示されていることがあります。

でも、数字だけ見ても最初は意味がわかりにくいですよね。

この記事では、PERとPBRについて、

PERとは何か
PBRとは何か
それぞれの計算方法
数字をどう見ればいいのか
PERとPBRの違い
「低ければ買い」とは限らない理由

を初心者向けにわかりやすく解説します。

PER・PBRは何を見るための指標？

まず簡単にいうと、

PERは「利益」に対して株価がどれくらい評価されているかを見る指標

PBRは「純資産」に対して株価がどれくらい評価されているかを見る指標

です。

イメージすると、

指標	何を見る？	簡単にいうと
PER	企業の利益と株価	利益に対して株価は高い？安い？
PBR	企業の純資産と株価	資産に対して株価は高い？安い？

どちらも株価の水準を考えるときに使われる代表的な指標です。

ただし、PERやPBRだけを見て「この株は絶対に割安」と判断することはできません。

業種や企業の成長性などによって、適切な水準は変わるからです。

PERとは？

PERは、

Price Earnings Ratio

の略で、日本語では「株価収益率」といいます。

PERは、株価が1株当たり利益（EPS）の何倍まで買われているかを見る指標です。

計算式は、

PER ＝株価 ÷ 1株当たり利益（EPS）

です。

例えばPERを計算してみよう

ある会社の株価が1,500円で、1株当たり利益（EPS）が100円だったとします。

この場合、

1,500円 ÷ 100円＝ 15倍

となります。

つまり、この会社のPERは15倍です。

PERは「倍」で表示されることが多いため、

PER 10倍
PER 15倍
PER 30倍

といった形で証券会社の画面に表示されています。

PERが低いと割安なの？

一般的には、PERが低いほど利益に対して株価が低く、割安と考えられます。

反対に、PERが高い場合は、利益に対して株価が高く評価されていると考えられます。

例えば、

会社	株価	EPS	PER
A社	1,000円	100円	10倍
B社	2,000円	100円	20倍

EPSが同じだとすると、A社のほうがPERは低くなります。

そのため、利益に対して見るとA社のほうが株価が低く評価されている、と考えることができます。

ただし、

「PERが低い＝必ずお買い得」ではありません。

ここはかなり重要です。

PERが低い理由も考えてみよう

PERが低い会社には、

今後の業績悪化が予想されている
成長性が低いと見られている
一時的に利益が増えている
業界全体のPERが低い

など、さまざまな理由が考えられます。

反対に、PERが高い会社でも、

今後の成長が期待されている
利益が大きく伸びると予想されている
市場から高く評価されている

という場合があります。

実際、PERが高いから単純に「割高」、低いから単純に「割安」と判断するのは適切ではないとする解説もあります。

そのため、PERを見るときは**「なぜこの数字なのか？」**まで考えることが大切です。

PBRとは？

続いてPBRです。

PBRは、

Price Book-value Ratio

の略で、日本語では「株価純資産倍率」といいます。

PBRは、株価が1株当たり純資産（BPS）の何倍になっているかを見る指標です。

計算式は、

PBR ＝株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）

です。

BPSって何？

PBRを理解するには、BPSも知っておきましょう。

BPSは、

Book-value Per Share

の略で、「1株当たり純資産」を意味します。

簡単にいうと、

会社が持っている純資産を、1株あたりにするとどれくらいになるのか

を表したものです。

例えば、1株当たり純資産（BPS）が1,000円で、株価が1,500円なら、

1,500円 ÷ 1,000円＝ 1.5倍

となり、PBRは1.5倍です。

PBR1倍ってどういう意味？

PBRを見るときによく出てくるのが、

「PBR1倍」

という言葉です。

PBRが1倍の場合、

株価と1株当たり純資産が同じ

という状態です。

例えば、

株価：1,000円
BPS：1,000円

なら、

1,000円 ÷ 1,000円＝ PBR 1倍

です。

PBRが1倍を下回っている場合は、株価が1株当たり純資産を下回っている状態になります。

ただし、ここでも、

「PBR1倍未満だから絶対に割安」

とは考えないようにしましょう。

企業の収益力や将来性などによって、市場からの評価は変わるからです。

PERとPBRの違い

ここまでを整理すると、

PERは「利益」から見る

PBRは「純資産」から見る

という違いがあります。

イメージとしては、

PER

「この会社はどれくらい利益を出している？」

↓

「その利益に対して株価はどれくらい？」

PBR

「この会社はどれくらいの純資産を持っている？」

↓

「その純資産に対して株価はどれくらい？」

という感じです。

PERとPBRを一緒に見る

PERとPBRは、どちらか一方だけを見るのではなく、両方を確認することで企業の評価を別の角度から見ることができます。

例えば、

PER	PBR	見方の例
低い	低い	利益・資産の両面から低く評価されている可能性
高い	高い	利益・資産の両面から高く評価されている可能性
低い	高い	利益に対しては低めだが、資産に対しては高め
高い	低い	利益に対しては高めだが、資産に対しては低め

ただし、これだけで投資判断を決めることはできません。

「なぜこの数字になっているのか」を企業の業績や成長性などと一緒に確認することが大切です。

PER・PBRは同じ業種の会社と比較しよう

PERやPBRを見るときに意識したいのが、

「他の会社と比べてどうなのか？」

という視点です。

例えばA社のPERが10倍だったとしても、それだけでは高いのか低いのかわかりません。

同じ業種の会社が、

A社：PER10倍
B社：PER15倍
C社：PER20倍

だった場合、A社は同業他社と比べてPERが低いと考えられます。

逆に、別の業種では平均的にPERが低いこともあります。

そのため、PERやPBRを見るときは、

同業他社や市場平均と比較する

ことも重要です。

日本取引所グループでも、規模別・業種別のPER・PBRデータが公開されています。

過去の数字と比べる方法もある

もう一つの見方が、

その会社自身の過去と比較する

方法です。

例えば、

「以前はPER10倍くらいだったのに、現在はPER25倍になっている」

という場合、

「なぜPERが上がったのか？」

を調べてみることができます。

株価が上がったのか、利益予想が変わったのか、それとも今後の成長が期待されているのか。

数字だけを見るのではなく、変化した理由を調べることがポイントです。

PER・PBRを見るときの注意点

① PERがマイナスになることもある

会社の利益が赤字になると、EPSがマイナスになります。

その場合、PERもマイナスになります。

そのため、赤字企業ではPERを単純に「低い・高い」と比較するのが難しくなります。

野村證券も、PERはマイナスの場合を除いて通常は数字が小さいほど割安とされると説明しています。

② PER・PBRだけでは企業の良し悪しは判断できない

PERやPBRはあくまで株価と企業の利益・純資産を比較する指標です。

企業の、

売上
利益
成長性
財務状況
配当
事業内容
将来の見通し

などをすべて表しているわけではありません。

そのため、

PERが低いから買う

PBRが低いから買う

という使い方ではなく、企業を調べるときの材料の一つとして使うのがおすすめです。

③ 業種によって数字の傾向が違う

企業によって事業内容やビジネスモデルが違うため、PERやPBRの水準も異なります。

特に成長企業などでは、将来の利益成長への期待からPERが高くなることがあります。

また、テクノロジー企業などでは、純資産だけでは企業価値を十分に評価しにくい場合があり、PBRだけで判断するのが適切とは限りません。

だからこそ、「何倍なら絶対に割安」という基準を作らないことが大切です。

初心者はまずこの3つを覚えよう

PER・PBRを最初から完璧に理解する必要はありません。

まずは、

PER＝利益に対して株価が何倍か

PBR＝純資産に対して株価が何倍か

どちらも数字だけで投資判断しない

この3つを覚えておけばOKです。

証券会社の銘柄情報を見るときに、

「PERってこういう意味だったな」

「PBRは純資産を見るんだったな」

と思い出せれば十分です。

👉 株価はどうやって決まる？初心者でもわかる仕組みを簡単に解説

👉 株を買うタイミングとは？初心者が知っておきたい考え方

こうした基本を理解したうえでPERやPBRを見ると、株価だけを見るよりも企業をいろいろな角度から考えられるようになります。

まとめ：PER・PBRは株価を考えるための材料

PERとPBRは、株価が企業の利益や純資産に対してどのくらい評価されているのかを見るための指標です。

最後にもう一度整理しましょう。

指標	意味	計算式
PER	株価収益率	株価 ÷ EPS
PBR	株価純資産倍率	株価 ÷ BPS

PERは利益、PBRは純資産を見る指標です。

一般的には、PERやPBRが低いほど割安と考えられますが、数字が低いからといって必ずしもお買い得とは限りません。

同業他社や過去の水準と比較したり、企業の業績や成長性を確認したりすることが大切です。

最初は難しく感じるかもしれませんが、

「PER＝利益」
「PBR＝純資産」

と覚えておくだけでも、証券会社の銘柄情報が少し見やすくなります。

株価だけではなく、こうした指標も少しずつ確認しながら、企業について調べてみましょう。